周五（11月1日）晚间20:30，美国劳工部将公布美国10月份非农就业报告，目前市场预期就业人数增加8.5万人，远不及前值的13.6万人；失业率料在3.6%，略高于9月份的3.5%，但仍接近50年以来最低位；同时薪资增速仍是市场关注焦点，市场预计将重返3%。

投资者需要重点关注美国10月份的非农就业报告，这也是美联储重点监控的经济数据，由于近几次非农数据反映就业增速出现放缓迹象，使得这一数据的市场关注度“重现辉煌”。

目前市场预期相对较差，新增就业人数可能会减少，失业率可能会回升，这对美元不利。不过目前市场预计薪资增速可能会温和改善，投资者届时需要留意数据的具体表现。
       上次非农表现

回顾上次，美国劳工部发布9月非农就业报告，尽管表现不及预期，且薪资明显下滑；但非农前值大幅上修，且失业率创50年新低。

具体数据显示，美国9月新增非农就业人口13.60万，不及预期的14.50万，但前值从13万上修为16.8万；美国9月平均小时工资年率实际录得2.90%，较前值和预期值大幅下降0.3个百分点； 美国9月失业率创1969年以来最低记录的3.50%，较前值和预期值下降0.2个百分点。

美国劳工部表示，过去三个月，平均新增非农就业人数为15.7万。9月专业、商业服务、医疗保健就业人数录得增加。

美国9月季调后非农就业报告，缓解了金融市场对经济放缓至衰退边缘的担忧。平均时薪增速保持不变，制造业就业人数为六个月来首次下降，零售业继续裁员。尽管如此，经济学家预计，鉴于贸易政策的不确定性，美联储年内至少再降息一次。

美国9月非农就业报告反映出了美国普通劳动者在当前经济周期中的真实感受：虽然失业率在下降，就业人口在增加，但是薪资增速创下一年多来最低，扣除通胀几乎原地踏步的状况，却让大家无论如何都兴奋不起来。
        非农前瞻预期中值

摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的24家大型投行发表了对此次数据的前瞻。各投行对非农就业人口增幅的预期分歧非常大，具体而言，美国10月季调后非农就业人口增幅料介于2.5万-14万，失业率料介于3.5%-3.6%，平均时薪年率增幅料介于2.8%-3.1%。

富国银行认为，美国薪资增长正在放缓，但通用罢工将使得情况更糟。10月就业报告调查周当中，超过4万全美汽车工人联合会成员举行了反对通用的罢工，由于汽车供应链各企业实行薪资调整，影响可能更大。

Markit首席经济学家威廉姆森表示，尽管商业活动自近期低点有所上升，然而调查数据显示美国第四季度初的GDP年化增速略低于1.5%，新订单增长近乎停止，维持在十年来最低水平，这表明接下来几个月中，经济增速将倾向于维持在趋势之下的水平。

他指出，裁员率的上升加剧了前景的黯淡。接受调查的企业中，工作岗位的流失速度是2009年以来从未有过的。在目前水平来看，该调查的就业指标显示非农就业人口增幅将下滑至10万人以下。
        美国经济仍未摆脱险境，美元或已见顶

美国债券市场中的一个部分因为被普遍视为经济衰退信号而备受关注，近来这部分已经停止闪烁红灯，但投资者和经济学家称，美国经济仍未摆脱险境。

美债收益率曲线倒挂现象在10月11日恢复正常，或许可以解读为投资者对经济看法变得更为乐观的信号。但这一变化可能也有一些技术方面的原因，因此一些专家警告称，经济或许依然脆弱。

DailyFX分析师Ilya Spivak认为，特朗普政府的经济计划似乎一直在“召唤”通胀。根据国会预算办公室数据，特朗普团队迄今取得的标志性经济政策成就是，在2017年底通过了全面的税改，减少了大约1.45万亿美元的税收，这在短期内刺激了经济增长和通货膨胀。

但事实上，经济增长和通货膨胀在2018年上半年达到顶峰后就开始下降。减税带来的最初提振效益似乎已经消退：CPI增速处于两年低点，经济活动处于2016年初以来最低迷的时期。

然而，对于一直呼吁弱势美元的特朗普来说，德意志银行的报告可能令他感到高兴，因为该行认为美元已经见顶。该行月度报告显示，不看好美元的理由更多的是因为看好欧元，认为欧元已经触底。

机构观点

荷兰国际集团：非农就业报告料暗示经济形势仍在继续恶化；

周五(11月1日)将出炉的美国10月非农就业报告料暗示经济形势恶化仍在继续，即使就业人数下降会受到临时性的通用相关罢工影响，通胀预期同样疲软，而薪资增长也只会较为适度。

美国银行：预计非农就业增长2.5万人，失业率3.5%，收入同比增长3%；

美银的美国经济学家Michelle Meyer写道，通用汽车罢工事件“可能拖累10月非农就业多达15万人，因为BLS调查期间罢工一直在持续。认为10月份私营部门就业有下降的风险，这将造成判断放缓是因为罢工抑或是劳动力市场根本性的疲软更加困难。